【华金策略：节后慢牛延续 科技和周期占优不变】节前部门投资者担心的风险正在节日期间根基未发生。（1）节前部门投资者担忧的地缘冲突风险未发生。一是中美商业摩擦可能加剧的风险并未发生：假期期间美国时隔近七年再次“停摆”，美国自顾不暇，中美商业并未发生恶化的风险。二是假期期间中东、俄乌等地缘冲突风险并未发生。（2）节前部门投资者担心的流动性收紧风险也未发生。一是因就业数据可能超预期添加而导致短期降息预期下降的风险并未发生。二是美元大幅走强的风险根基未发生：起首，美元兑日元汇率大幅走强导致美元指数有所回升；其次，美元指数仍处于低位震动趋向，人平易近币汇率也维持相对不变，节前部门投资者担心的风险正在节日期间根基未发生。（1）节前部门投资者担忧的地缘冲突风险未发生。一是中美商业摩擦可能加剧的风险并未发生：假期期间美国时隔近七年再次“停摆”，美国自顾不暇，中美商业并未发生恶化的风险。二是假期期间中东、俄乌等地缘冲突风险并未发生。（2）节前部门投资者担心的流动性收紧风险也未发生。一是因就业数据可能超预期添加而导致短期降息预期下降的风险并未发生。二是美元大幅走强的风险根基未发生：起首，美元兑日元汇率大幅走强导致美元指数有所回升；其次，美元指数仍处于低位震动趋向，人平易近币汇率也维持相对不变，日元汇率的变更对我国短期流动性宽松的影响无限。短期流动性可能维持宽松、风险偏好可能回升，A股节后可能延续震动偏强的慢牛走势。（1）短期经济可能延续弱修复趋向。一是9月制制业PMI有所回升。二是假期期间出行消费数据较好。三是假期期间地产发卖增速低位有所回升。（2）节后流动性可能维持宽松。一是节后宏不雅流动性可能维持宽松：起首，CME对10月降息的预期接近100%，美元指数继续低位震动；其次，汗青经验上节后国内央行多加大逆回购力度，而本年央行也已通知布告将于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操做。二是节后融资等资金大要率回流A股：起首，节后融资和外资等资金多回流A股；其次，慢牛趋向下，本年节后融资和外资大要率回流A股，且新发基金规模也可能进一步回升。（3）节后风险偏好可能回升。一是四中全会确定正在10月20日召开，可能提拔风险偏好。二是日本新辅弼即将上任，对日本流动性宽松预期可能有提拔，中日关系可能有必然扰动，但对A股风险偏好影响较小。节后科技成长占优的气概可能延续。（1）复盘汗青，TMT相对沪深300超额收益呈现较着回落次要受政策和外部事务偏空、本身根基面转弱、流动性边际收紧、估值情感过高档要素驱动。（2）当前来看，节后科技成长占优的气概可能延续。一是节后政策和外部事务仍然偏积极：起首，节后四中全会即将召开，“十五五”规划可能继续鼎力支撑成长新质出产力和科技立异，积极的政策持续；其次，短期中美商业构和继续，节后外部事务也可能偏积极。二是节后人工智能、机械人等财产趋向大要率不竭上行。三是节后国表里流动性大要率维持宽松。四是当前TMT成交额占比和估值汗青分位数处于中性偏高程度。行业设置装备摆设：节后继续逢低设置装备摆设科技、部门焦点资产和周期等行业。（1）节后科技成长和部门周期行业可能相对占优。一是汗青上国庆假期后5个或10个买卖日A股领涨行业和假期期间美股或港股领涨的行业相关度较高。二是本年节后科技成部门周期行业可能相对占优。（2）美联储降息周期下科技成部门周期行业可能相对占优。（3）日历效应来看节后科技成长和部门焦点资产等表示可能相对占优。（4）节后继续逢低设置装备摆设：一是政策和财产趋向上行的电子（消费电子、半导体）、有色金属（罕见金属、贵金属、铜、钴）、通信（算力）、机械设备（）、传媒（逛戏）、计较机（AI使用）等行业；二是根基面可能有所改善的电新（固态电池、储能、风电）、医药（立异药、CXO）、食物、军工等行业。汗青！高盛：明岁尾金价可能涨到4900美元汗青！现货黄金冲破4000美元 国内饰物价钱每克1160元！高盛：明岁尾金价可能涨到4900美元声明：天天基金网发布此消息目标正在于更多消息，取本网坐立场无关。天天基金网不应消息（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关消息并未颠末本网坐，不合错误您形成任何投资决策，据此操做，风险自担。数据来历：东方财富Choice数据。